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　　原料价值上涨
。5月国内无烟末煤全国均价为322元/吨同比-27.6%、环比+9.2%无烟煤月均价上涨;荷兰TTF天然气现货均价为12.18EUR/mwh(折合人民币0.96元/立方米)同比-44.9%环比+0.7%国际天然气月均价值上涨;磷矿石(28%)均价为380元/吨同比-9.5%磷矿石价值不变
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　　5月国内表氮肥价差环比扩大
。2016年5月国内表尿素价差为-95元/吨环比扩大59元/吨
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　　5月国内表磷肥价差环比扩大
。2016年5月国内表二铵价差为92元/吨环比扩大64元/吨
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　　二铵价差缩幼
。5月磷酸二铵-1.7×磷矿石价差为1586元/吨同比缩幼125元/吨(-7.3%)环比缩幼118元/吨(-6.9%)
。5月二铵价值降落磷矿石价值环比吃旖价差缩幼
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　　尿素价差缩幼
。5月尿素-1.5×无烟末煤价差为905元/吨同比缩幼151元/吨(-14.3%)环比缩幼71元/吨(-7.3%)
。5月尿素价值着落煤炭价值上涨价差缩幼
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　　5月化肥行业整体偏弱关注新型肥料发展
。5月份无数化肥产品价值回落行业整体偏弱但仍可关注化肥行业的转型升级
。中央一号文件明确要求大力推广高效缓控释肥的发展加快农业转型
。截至2015年底缓控释肥在全国示范推广已扩大至25个省且增产成效显著
。建议关注新型化肥龙头企业金正大等
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　　赐与化肥行业“增持”投资评级
。将来重要关注的事务蕴含:关税政策带来的影响、化肥产品及原料价值价差变动、化肥出口情况等
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