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　　上周尿素市场最大的新闻当属23号印度撤销了11月16日STC的招标，把80万吨尿素退给了供给商，造成国际市场大跌近20美元/吨。印度的这种行径算是公开撕毁约定，违反了贸易准则，挑战了贸易的底线，理当受到叱责。 

　　但真的出乎意料吗？不见得。笔者早期曾凭据人民币汇率、中国尿素出口关税和国际市场农业季节三方面进行推理，得出的结论是所谓的国际市场在第三季度是采购顶峰的经验并不成立，只能寺冯需要季越来越近，没想到被印杜酌这种极端的方式赐与了证明。印度取缔招标必然会推迟国际市场的采购措施，国际市场价值还将持续下行。 

　　中国10月份尿素仅仅出口了33万吨，创了近年最低纪录，若是剔除给印度9月份招标供货的数量，那么中国10月份出口根基为零，11月份的数据也应该相当不乐观(笔者上篇曾做分析)。在世界第一出口大国出口靠近为零的情况下(去年出口1300多万吨)，国际市场大涨自由情理之中，而这种大涨又强化了中国出口商的看涨感情，因而形成了惜售、涨价、再惜售、再涨价的循环。笔者曾分析国内尿素的“堰塞湖”问题，其实港口也存在着一百多万吨的“堰塞湖”。很少见到中国这种抱团景象，但团是抱了，没见到“取暖”，由于底子就没实现出口。到了该消化港口库存的时辰了，由于国内的需要临时还起不来，后期还必要集港、出口来支持国内的市场，而国际市场的新产能在开释，留给中国尿素大量出口的功夫已经不多了。 

　　可能有人会据此揣度本轮尿素的上涨是炒作，这点笔者曾屡次澄清：本轮的上涨更多的是基于通胀的预期，在通胀的布景下，存钱不如存货!分析通胀正是笔者与其他分析者的分歧之处，由于宏观经济的变动会造成“覆巢之下无完卵”的了局，因而笔者优先分析宏观经济。在宏观经济相对不变的情况下，才去分析产品的供求关系。自从特朗普当选美国下任总统以来，对通胀的会商起头变多，由于他承诺会加大当局基建投入，从而增长需要，形成需要拉动的通胀，也是近期有色金属、玄色金属大涨的重要原因。俨然一看，通胀真的来了，但对比2007、2008年通胀的情景，全球目前依然不具备通胀的前提。 

　　回到尿素的根基面，煤炭供给增长、价值逐步下行应该是或许率事务，尿素将很快失去成本支持；出口降落已经成为事实。若是运输问题解决，那么一方面开工率会上升，另一方面，工厂被动库存的货就会“涌”向市场，可能会造成尿素价值大幅下行，因而笔者目前把运输当做尿素是否转向的关键成分。 

　　有人喊出了明年尿素价值有可能达到1900元/吨，作出这么大的猜测切实是有气势！是不是火急但愿当局宏观调控?若是不是，那么是误导经销商？借用近期盛行的一句话：有妄想是好的，万一实现了呢。但回归到对通胀的意识：当前大量商品价值的上涨，不是需要拉动的，而是供给的缩减，价值的持续上涨短缺基础。因而，笔者以为实现这个妄想有点难。